Ипотечные операторы выводят жилье на внутренний фондовый рынок. Вчера стало
известно, что ФКЦБ уже зарегистрировала выпуск документарных процентных
облигаций на предъявителя "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию"
(АИЖК). Гарантированные государством бумаги агентства обещают быть даже
более доходными -- на уровне 10,5%, -- чем облигации федерального займа
(9-9,5%). Доходность "ежиков" (так аналитики уже окрестили облигации АИЖК)
выше за счет своей чуть меньшей надежности, так как нет солидарной
ответственности гаранта. Аналитики надеются на популярность жилищных ценных
бумаг, так как "ежики" гарантированы еще и ипотечным покрытием
(недвижимостью и платежами по ипотечным кредитам). Во всяком случае, именно
этим аналитики объясняют пока заниженную доходность облигаций коммерческого
банка "Московское ипотечное агентство" (МИА), вышедшего на фондовый рынок
полгода назад.Организатором выпуска эмиссии облигаций АИЖК и платежным агентом выступает
Внешэкономбанк (соорганизаторами -- группа "Ренессанс Капитал" и МДМ-банк).
По открытой подписке планируется разместить 1070 облигаций номинальной
стоимостью 1 млн руб. со сроком погашения 1 декабря 2008 года. В АИЖК
ожидают, что купонный доход составит 11% годовых. Конкретную дату размещения
бумаг в АИЖК не назвали, сославшись на то, что наблюдательный совет
агентства специально для этого соберется на днях. Однако, из анализа
"Ренессанса" следует, что это будет не позже 30 апреля на Московской
межбанковской валютной бирже.В аналитическом отчете того же "Ренессанса" говорится, что госгарантия
распространяется как на выплату номинальной стоимости облигаций, так и на
купонный доход. Аналитики делают вывод, что риск облигаций АИЖК сопоставим с
риском внутреннего государственного долга. Однако в случае дефолта эмитента
госгарантия обеспечит держателям облигаций получение средств не сразу, а с
задержкой в 2--6 месяцев. Но в основном гарантии по "ежикам" соответствует
критериям международного рейтингового агентства Standard&Poor's.АИЖК не единственная и не первая компания, объявившаяся на фондовом рынке с
ценными бумагами, привязанными к ипотечному покрытию. С ноября прошлого года
на ММБВ торгуются облигации МИА, которому правительство Москвы выдало
гарантии на 2,2 млрд руб. По словам гендиректора МИА Дмиртрия Будакова, в
настоящее время на рынке обращается облигаций на сумму 619 млн руб.Директор отдела структурных продуктов "Атона" (андеррайтера выпуска)
Владислав Рутенбург сказал, что МИА гарантирует доходность по своим
10-летним облигациям не меньше, чем 10% в валюте независимо от колебания
курса. |
